自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ET酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的F两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的t="越跌(diē)越买！最(zuì)近1个月，吸(xī)金超256亿(yì)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808463.png">

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信(xìn)芯片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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