金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期(qī)轮回(huí)的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会(huì)发布的(de)全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁='color: #ff0000; line-height: 24px;'>大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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